$website.title}

电玩城注册送金币可上下分·2018银行投行“挑战清单”来了!看银行如何见招拆招

发布日期:2020-01-11 18:04:35

电玩城注册送金币可上下分·2018银行投行“挑战清单”来了!看银行如何见招拆招

电玩城注册送金币可上下分,4月20日,由证券时报主办的“2018中国投行创造价值高峰论坛”在厦门召开。

本报道图片/证券时报郑宇摄

圆桌议题:

银行投行业务的挑战和机遇

论坛嘉宾

吴小隆  中国建设银行投行部副总经理         

杨军  中国农业银行投行部副总裁           

平原  中国工商银行投行部总经理助理       

林舒  兴业银行投行部总经理               

宋瑞波  浦发银行投行与大客户部副总经理(担任嘉宾主持)

话题一:今年在去杠杆强监管的金融环境下,我们有了很多的机遇,回归本原,服务实体,在这里,在新时代下的投行到底有那些机遇?

吴小隆:传统商业银行的投行业务主要偏重于融资而非融智,即围绕融资来开展业务,以融资服务来推动财务顾问、并购、资产证券化及债务融资等投行业务的发展,这与传统商业银行的特征是相契合的,因为商业银行有渠道、客户和资金的优势。

吴小隆  中国建设银行投行部副总经理 

在金融脱媒日益加剧的情况下,市场变化倒逼商业银行的投行业务由融资型向融智融资并重和融智型转变,尤其是最近几年,银行监管政策和经营环境都发生了极大变化,融智在投行业务中的重要性日益凸显。

和券商一样,商业银行也在努力把自己塑造成真正意义上的投资银行,当然,这个过程非常艰难也非常痛苦,尤其是商业银行投行与资管分开以后,理财融资端主要资管在做,投行没有资金,做并购业务、股权投资及跨境债券承销业务又没有牌照,面对诸多挑战,怎么办?

宋瑞波  浦发银行投行与大客户部副总经理

在痛定思痛后,我们以转变观念入手,以创新求发展,回归投行业务的本源,发挥商业银行客户和渠道的优势,积极拓展融智撮合型财务顾问业务,如ABS企业资产证券化业务,上市公司市值管理,利用子公司技术与牌照优势积极涉足债转股、并购重组和产业基金等业务。

经过这两年的摸索,建设银行投行业务的目标及经营模式越来越清晰明确,特别是在目前严监管的环境下,为投行业务发展带来了诸多商机,比如,目前建行的长租房和长租公寓项目的资产证券化业务早已蜚声市场,在同业中拨得头筹,这正是转型所带来的深刻变化!

林舒:银行的投行其实跟券商比起来还是一个新的板块,我们对商业银行投行的理解首先,投行是增加我们的商业银行的服务的工具。第二,与券商的投行比起来我们有牌照的一些需求,所以我们在服务企业全产业链、全生命周期的过程中我们怎么把银行融资的功能,怎么和银行的成交发起的工具对比,我们觉得这是我们在尝试。

林舒  兴业银行投行部总经理  

当然兴业银行现在是一个集团,我们自己有自己协作的信托、租赁、基金、证券,包括我们大股东的人保财险,所以我们努力打通有牌照的金融机构的协作,给客户提供全方位的金融服务。

另外一方面,我们用产业链的优势,能够给我们服务的投行的客户能够进行赋能,从近两年的情况来看赋能这两个字更多用在企业身上,我们的产业链能为他们如何赋能,我们给企业创造价值,让企业的价值体现能够赚到利差,这就是体现对客户的服务。

这两点我们也在尝试。所以借这个场合给各位大佬做一下广告,有服务的券商行业,有服务的重点客户,包括后来讲的独角兽这些企业他们需要银行传统的工具来做融资的工具、证券化的工具来赋能的话,希望你们可以来跟我们一起共同探讨一下怎么服务好这个市场。

话题二:刚才谈到机遇,另外一方面其实我们金融形势的变化非常复杂,尤其是监管,大家都讲到了,金融市场也面临这样的挑战。拿去年4月份资管新规的内容来讲,新规出来之后到底对银行的业务有多大的影响?我们应该怎么去争取政策?

杨军:我们要结合资管新规的走向,一个是我们做聚合,一个是做创作,创作资产形成一个新的生态圈,就是各种不同的商业银行有针对性的投资者的偏好进行对接,形成良性的生态圈。这是一个。第二就是技术,因为毕竟商业银行的投行所拥有的牌照有限。

杨军  中国农业银行投行部副总裁

资产证券化不是一家单位可以完成,在这个过程中要聚合,这是我们商业模式。第三就是资产信用的问题,我觉得这个恰好是我们未来最大的空间。因为相对于主体信用,是可以来进行向监管的。

平原:整体来看,这个新规把防范金融风险、服务实体经济作为最主要的原则,和十九大报告“健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线”一脉相承。从长期来看,新规有利于投行资管业务的规范和高质量发展,是一个好事情。但是从短期来看,一些具体规定如禁止期限错配等可能导致资金久期和成本的上升,资金募集的难度会加大,对非标业务的开展产生一定的压力。

平原  中国工商银行投行部总经理助理

应对措施可以考虑以下几点:

第一是可以丰富资金来源,寻求境内外机构和高净值个人客户持有的长期资金的支持。

第二刚才几位老总提到了,通过引导符合监管条件的企业去发行证券化等标准化产品进行融资。

第三,作为商业银行,我们还是要做好一些非标资产的回表准备,一些投行色彩浓厚的商行产品比如并购贷款可能会面临很好的业务机会。

所以要做好这方面的准备,为市场的转型过渡提供缓冲区和安全垫。总之,我觉得有机遇,也有挑战,我也相信在整个金融行业同仁的共同努力下,转型一定会顺利完成。

话题三:刚才从资转金的角度出发,商业银行服务也好,企业在经营管理也好,境内境外,在境外企业上我们也看到一个现象,去年很多央企去境外发行债券,对这样一个情况,2018年境外债权的影响是怎么一个发展?还有一个是,境外企业怎么走出去大量并购,2017年境外并购大概是866宗,并购金额1490亿美元,2018年境外并购市场大概是怎样的一个走势? 

林舒:从最近三年来看,中资在海外2016年大概是不到1200多亿,去年爆发式增长2200多亿,我们看这个需求还是很旺盛的。

去年在发债的客户得到的汇率,我们从2015年的汇改之后,人民币贬值一度到7,2017年以后人民币是升值的,去年人民币在升值上最少有10%的升值,在海外发债的企业都得到了汇率。

我们判断去年海外债的市场有一个结构性的改变,去年在海外发行70%是房地产和金融银行债的开发。国家外汇局在4月19日公布一个政策,今年要限制房地产金融企业政府平台发债,尤其是金融企业要发债要去报批报备,我们感觉这个结构在调整。

真正走出海外的贸易型企业,实体企业的需求还是很旺盛,我们判断海外市场还是会有将近2000万亿的发行量,今年以来海外债我们也非常关注这一块市场,去年我们海外债参与了2300多亿,我们也非常重视这一块市场。

对照今年去海外发债的企业我们对他们有一个忠告,去年我们在海外的企业看到人民币的升值,但今年不知道监管在想什么,也不知道汇率是升还是降,贸易战打起来也不是升还是降,我们要提醒到境外发债的企业要注意。

同时,今年我们觉得在海外债的市场上会比去年更好,企业在海外发行过程中应该利用一些金融工具,能够取得一些汇率避险避嫌的操作,可以使自己企业的生产经营更有保障。

话题四:之前的讨论里面,大家都讲到了证监会包括国家各个层面对独角兽的回归,独角兽的回归是一个热点,在响应国家号召,独角兽回归资本市场的这个领域,商业银行能够提供什么服务?为实体经济做哪些贡献?

平原:2015年以来,越来越多的符合国家产业政策、有一定核心技术和具备一定规模的中概股开始回归国内资本市场,作为商业银行投行部门,我们也一直在关注和研究其中的商业机会。

在中概股私有化退市阶段,银行可以联合其他机构参与并购方的并购融资和过桥融资,产品包括并购贷款、并购基金等。

在拆红筹和引入战略投资者阶段,银行可以财务顾问身份帮助企业优化财务结构和法律结构,并推荐投资机构。对于符合条件的标的,还可与同业机构合作设立基金进行投资。

在国内再上市阶段,银行可以提供上市顾问服务,并可与券商合作推动企业上市。最后整个全程都可能用到商业银行的贷款、结算、国际业务服务,实现商投互动。我们相信,随着越来越多的中概股的回归,这一领域也会出现越来越多的商业银行的身影。

林舒:这是我们的机会,不管是做承销还是收益的话,近两年估计将有两千亿的释放,未来几年有七八千亿元。在独角兽方面,我觉得这部分的企业都是轻资产的,所以还是刚才那个观点,需要银行做商行加投行这部分的投贷联动的相关的产业外的整合,和并购债券的联合,我们要共同服务好。

当然另外一个角度来看,我们看到不只是独角兽,因为独角兽成立成今天这样的规模,一定是上下游联动,上下游会形成新的业态,从原来不在我们视野里面成长的企业,这些企业是银行业需要挖掘出来的企业潜力,能够提前布局,能够为它提供一些服务。

责任编辑:杜琰 SF007

上海十一选五